내 아이 연금저축 계좌에 담을 주식은 뭐가 좋을까? (2) ACE 미국WideMoat동일가중

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이번 시간에 알아볼 국내 상장 해외 ETF는 다소 생소할 수 있는 종목입니다. 한국투자신탁에서 운용하는 ACE 미국WideMoat동일가중 이라는 종목인데요, 국내에 상장된지는 얼마 안되었지만 그 모태가 되는 미국 ETF은 나름 역사를 가지고 있는 장기 우상향 종목으로 알려져있습니다.

 

ACE 미국WideMoat동일가중의 개요

 

ACE 미국WideMoat동일가중은 국내 자산운용사 중 한국 투자신탁에서 운용하는 ETF입니다. 이 ETF의 오리지널 버전은 미국의 'Morningstar Wide Moat Focus Index'인데요, 오리지널 버전과는 별개로 경제적 해자, 즉 Economic Moat(해자 : 옛날 성벽을 감싸고 있는 깊은 연못을 뜻합니다.) 라는 개념에 대해서 알아둘 필요가 있습니다. 이는 투자의 대가 워렌 버핏이 처음 언급한 개념으로, 시장에서 다른 기업들이 감히 넘볼 수 없는 거대한 장벽(해자)를 두르고 있는 기업을 뜻합니다. 경쟁사들이 쉽게 따라올 수 없는 시장을 형성하고 장악하고 있기 때문에, 안정적인 성장과 수익을 보장받는 기업들이 포함되어있습니다. 요즘 속된말로 '고인물' 이라고도 할 수 있겠네요 ㅎㅎ

 

성에 침략하는 적을 막기 위해 깊게 판 웅덩이를 뜻하는 해자.

 

 

경제적 해자란 무엇일까?

 

이분은 김혜자 선생님입니다. 혜자 아니고 해자.

 

경제적 해자에는 크게 다섯가지로 유형을 분류 할 수 있습니다.

 

1. 무형자산 (Intangible Assets) : 이는 눈에 보이는 유형의 자산이 아닌 타사가 쉽게 획득할 수 없는 브랜드의 네임 벨류, 해당 기업만이 보유한 가치있는 특허, 승인받기 힘든 규제를 승인받은 기술 등을 의미합니다. 대체 불가능한 맛의 음료수를 생산하는 코카콜라나, 컴퓨터 시장에 필수 OS인 윈도우를 만든 마이크로소프트 등이 이에 해당됩니다.
2. 전환 비용 (Switching Costs) : 한 번 기업의 제품에 익숙해지면, 다른 기업의 제품으로 옮기는 것이 비용적으로나 편의성에서 큰 손해를 보게 되는 경우에 해당됩니다. 어도비나 세일즈포스같은 기업이 이에 해당됩니다.
3. 네트워크 효과 (Network Effect) : 수많은 유저를 보유하고, 그 안에서 생태계를 이루어 추가적인 부가가치를 재생산해내는 것을 말합니다. 신용카드회사 중 비자의 경우 가장 많은 가입자를 보유하였기에 제휴 서비스 등에서 다른 카드사에 비해 압도적인 장점을 발휘할 수 있습니다. 인스타그램과 페이스북을 보유한 메타의 경우에도 플랫폼을 보유하고있어 그 안에서 부가치가 지속적으로 생산됩니다. 이는 광고 유치에도 큰 힘이 됩니다.
4. 비용 우위 (Cost Advantage) : 타 경쟁 기업에 비해서 생산 설비의 규모가 크고, 효율적인 공급망을 가지고 있는 기업들이 해당됩니다. 메가팩토리를 가진 태슬라나, 미국 전역에 가장 많은 오프라인 스토어를 보유한 월마트 등이 이에 해당됩니다.
5. 효율적 규모 (Effective Scale) : 시장의 특수성으로 인해서 소수의 기업만이 경쟁자 구도를 가질 수 있는 경우가 해당됩니다. 주로 운송수단을 생산하는 기업으로 보잉이나 철도회사인 유니온 퍼시픽 등이 해당됩니다.

이러한 특성을 가진 기업들은 보시다시피 각종 변동성에도 시장 내에서 우위를 쉽게 뺏기지 않아 장기적으로 안정적으로 우상향 할 수 있는 특성을 가진 기업들입니다. 

 

ACE 미국WideMoat동일가중이란?

 

 

ACE 미국WideMoat동일가중의 이전 이름은 ' ACE 미국WideMoat가치주' 였습니다. 경제적 해자를 이루고 있는 가치주들을 담고 있는 ETF로 뒤에 붙은 '동일가중'이란 그 비율을 큰기업이라고 더 높이주고, 작은기업이라고 더 낮게주는게 아닌 동일한 가중도를 가지고 분산 투자 한다는 의미로 받아들이시면 되겠습니다. 이러한 경제적 해자를 가진 기업 중에서도 저평가된 기업들을 담았다고 설명하고 있습니다. 그만큼 잠재적 성장 가능성이 높다는 뜻이겠지요?

 

ACE 미국WideMoat동일가중 분석하기

 

구성하고 있는 종목의 Sector의 비율은 다음과 같습니다.

 

닉값대로 아주 잘 분포되어있는 것을 볼 수 있는데요, 가치주를 포함하면서도 IT분야를 놓치지 않는 모습을 보여주고 있습니다. 자세한 구성 종목 비율을 보면 아래와 같습니다.

 

NO	종목명	수량(주)	평가금액(원)	비중(%)
1	GILEAD SCIENCES INC	112	16,805,839	3.05
2	ALTRIA GROUP INC	217	16,671,717	3.03
3	AGILENT TECHNOLOGIES INC	83	16,114,760	2.94
4	BOEING CO/THE	59	15,686,820	2.86
5	CORTEVA	168	15,491,470	2.82
6	WALT DISNEY CO/THE	97	15,436,080	2.81
7	GE HealthCare Technologies Inc	114	15,155,063	2.76
8	ALPHABET INC-CL A	55	14,687,535	2.67
9	VEEVA SYSTEM-A	43	14,506,385	2.64
10	BRISTOL-MYERS SQUIBB CO	187	14,531,326	2.64
11	US BANCORP	203	13,974,758	2.54
12	TRANSUNION	97	13,948,130	2.53
13	Adobe Inc	21	13,931,666	2.53
14	NXP SEMICONDUCTORS NV	43	13,895,133	2.52
15	Kenvue Inc	433	13,689,936	2.49
16	ALLEGION PLC	70	13,461,585	2.45
17	ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC	92	13,332,610	2.43
18	PFIZER INC	358	13,176,763	2.4
19	NIKE INC -CL B	122	12,846,815	2.34
20	UNITED PARCEL SERVICE-CL B	76	12,734,132	2.32
21	INTL FLAVORS & FRAGRANCES	103	12,708,210	2.31
22	TERADYNE INC	76	12,408,711	2.26
23	The Campbell’s Company	213	11,853,369	2.16
24	ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A	118	11,685,584	2.12
25	BIO-RAD LABORATORIES-A	29	11,587,865	2.11
26	MICROCHIP TECHNOLOGY INC	142	11,415,265	2.07
27	MARKETAXESS HOLDINGS	40	11,158,181	2.03
28	HUNTINGTON INGALLS INDUSTRIE	44	10,230,130	1.86
29	Amazon.com Inc	30	9,890,638	1.8
30	BROWN FORMAN CL B ORD.	214	9,610,516	1.75
31	SALESFORCE INC	19	8,944,681	1.63
32	SCHWAB (CHARLES) CORP	74	8,571,137	1.56
33	EMERSON ELECTRIC CO	47	8,357,506	1.52
34	MONOLITHIC POWER SYSTEMS INC	8	7,899,708	1.43
35	AUTODESK Inc	18	7,855,765	1.42
36	AIR PRODUCTS & CHEMICALS INC	17	7,747,753	1.4
37	AMGEN INC	18	7,555,776	1.37
38	OTIS WORLDWIDE CORP	52	7,252,443	1.32
39	MASCO CORP	63	7,119,936	1.3
40	LAM RESEARCH	59	7,038,739	1.28
41	MONDELEZ INTERNATIONAL	79	6,927,051	1.26
42	THERMO FISHER SCIENTIFIC INC	9	6,900,913	1.26
43	EQUIFAX INC	19	6,834,378	1.24
44	IDEX	24	6,754,422	1.23
45	HONEYWELL INTERNATIONAL INC	23	6,723,007	1.22
46	MICROSOFT	11	6,477,168	1.18
47	NORTHROP GRUMMAN CORP	10	6,327,621	1.15
48	DANAHER CORP	21	6,245,876	1.13
49	MERCK & CO. INC.	50	5,983,775	1.09
50	CONSTELLATION BRANDS INC-A	21	4,933,122	0.89
51	WEST PHARMACEUTICAL SERVICES	16	4,953,219	0.89

 

세부 종목을 보면서 느껴지는 건 생각보다 우리가 잘 모르는 기업들도 많이 있다는 겁니다. 유명한 기업이라기보다는 장시간 오래도록 꾸준히 우상향해오면서 본인들만의 경제적 해자를 구축해온 기업들입니다.

 

 

그 덕분인지 국내상장된 이래로 10년 차트만 보아도 꾸준히 아름다운 우상향 곡선을 그려주고 있습니다.

• 1개월 수익률 : -2.85%
• 3개월 수익률 : 0.23%
• 1년 수익률 : 17.37%

기타 상세 자료들을 표로 정리하면 다음과 같습니다.

 

상장일	총 수수료	거래량(주)	자산규모	연배당률	최근분배금	배당일 및 간격
18.10.	0.6639%	42,699	1397억	1.48%	(25.01.) 주당 110원	분기배당

 

S&P 500과 비슷한 수준의 배당률을 보여주고 있습니다. 절세계좌 개악으로 전 오히려 배당이 그리 높지 않아서 다행이란 생각이 드네요.

 

자녀 연금저축 계좌에서 이 종목을 담을 경우 어떤 장점이 있을까?

 

장기간 투자 대상으로 그 성격에 부합한다.

 

자녀 연금저축 계좌는 적어도 30년을 보고 투자하는 계좌입니다. 지금은 주식시장이 분위기가 좋아 S&P 500 나스닥 어느것을 사도 돈을 버는 1년이었지만, 모든 지표가 현재 버블의 상방을 향해 달려가고 있다고 보여주고 있습니다. 역사적으로 주식시장은 언젠가 큰 폭의 폭락을 맞이하게되며 그 주기가 2년이 될 수도, 10년이 될수도 있습니다. 그런 상황에서 ACE 미국WideMoat동일가중은 경제적 해자를 통해 독보적인 시장 우위를 통해 하락장에서도 실적이 버텨줄 수 있는 종목입니다. 실제로 백테스트 결과상으로도 S&P 500에 비해 낮은 MDD(Maximum DrawDown)을 보여줍니다. 하락장에서 가격 방어가 더 잘된다는 이야기지요. 그러면서도 주가 성장률도 밀리지 않으니 자녀 계좌에서 가치투자하기에 좋은 것임에 틀림 없습니다. 

 

실제로 2017년부터 2024년까지의 결과로 보면 안정적인 성장의 대표주자인 SCHD (-23.94%)보다 낮은 MDD인 -20.78%를 기록하면서도 해당 기간동안 연평균 수익률 또한 14.01%라는 무시못할 성적을 보였습니다. 이는 S&P 500의 지난 10년간 연평균 성장률인 12.48%보다도 우수한 성적입니다.

 

자녀 연금저축 게좌에서 이 종목을 담을 경우 어떤 단점이 있을까?

 

비교적 높은 수수료

 

아무래도 국내에서 아직 인지도가 높지 않기 때문에 S&P 500이나 나스닥100 ETF에 비해서 높은 보수를 보여주고 있습니다. 이또한 장기투자에서 무시못할 요소인데요, 현재 총 수수료는 0.6639%으로 이전에 설명드렸던 Kodex 미국배당커버드콜액티브보다도 높습니다. 액티브 커버드콜 상품보다도 높다는건 아무래도 규모의 문제인것 같습니다. 

하지만 ACE 미국WideMoat동일가중은 이번 절세계좌 개악이 시행된 상황에서 배당주들에서 이탈한 투자자들에게 꽤나 관심을 받고 있는 종목입니다. 투자자들의 이런 유입은 장기적으로 보았을 때 수수료 인하 가능성을 시사합니다. 

 

빅테크 주도 성장 시기의 소외 우려

 

어느 주식이나 가장 두려운 것은 역시 FOMO(Fear of missing out) 입니다. 빅테크가 달려갈 때 ACE 미국WideMoat동일가중 혼자 못달려간다면 매우 후회가 막심하겠지요. 하지만 우리가 하려는 것은 장기투자입니다. 빅테크가 언제까지고 시장을주도할지는 정말 아무도 알 수 없습니다. 변화하는 정세속에 미정부가 어느 산업을 부양할지는 (물론 지금은 단연코 AI이지만 민주당 정권으로 바뀔 때는 판도가 크게 바뀔 수 있습니다.) 아무도 모릅니다. 단기간의 큰 수익률보다 장기적인 묻어두기식 투자를 하려는 아버지들에게 이만큼 매력적인 투자는 없을 것이라 생각됩니다.

 

결론

 

ACE 미국WideMoat동일가중은 현재 시점에서 제게는 굉장히 매력적인 종목이라고 말씀드릴 수 있습니다. 왜냐하면 지금이 저에겐 절세계좌 개악으로 인해 옮겨갈 투자처를 찾는 시기이면서도, 이미 시장이 과도하게 상승했다고 느끼는 시점이기 때문입니다. 이미 적립식으로 모아가온 나스닥100 ETF를 팔 생각은 없지만, 언젠가 찾아올 하락장까지 그래도 안심하면서 적립식으로 모아갈 주식을 찾는 것은 어느누구나 마찬가지일 것입니다. 

물론장기적으로는적립식 투자는 어느 시기에 시작하건 30년 투자시에 손해를 보진않을것이라 생각합니다. 하지만 그 중에서 성장률도 챙기면서, 낮은 MDD도 확보할 수 있는 종목에 마음이 가는 것이 사실이어서 이 종목을 추천드리게되었습니다.

 

개인적인 결론은 다음과 같습니다.

지금 날짜 기준으로 앞으로 매달 적립식 투자로 이어가기에, 나스닥 ETF나 S&P500보다는 더 매력적이다. 고로 매수한다! 수수료는 낮아질 것이다!

 

여러분들의 소중한 여러 의견들 공유주시면 토론해봐도 좋을 것 같습니다 ^^